코인베이스 주식 무기한 선물 — CFTC에 승인 신청

코인베이스의 파생상품 거래소가 2026년 9월 18일 미국 상장 주식·ETF를 기초로 한 무기한 선물 승인 신청서를 CFTC에 냈어요. 코인 무기한 선물과 똑같이 만기가 없고, 1시간마다 펀딩비를 주고받아 가격을 실제 주가에 붙여 두는 구조예요. 다만 CFTC 문서함 상태는 '승인 대기'라서, 지금 당장 거래할 수 있는 상품은 아니에요.

무엇을 신청했나요

신청 주체는 코인베이스 파생상품 자회사인 코인베이스 데리버티브스(Coinbase Derivatives, LLC)예요. 신청서 번호는 2026-62, 접수일은 2026년 9월 18일이에요. 근거 조항은 CFTC 규정 41.23(b)이고, 상품 이름은 '주식 무기한 계약(Equity Perpetual Contracts)'이에요.

무기한 선물 — 만기가 없는 선물이에요. 만기가 없으니 계약 가격이 실제 가격에서 멀어지지 않게, 일정 시간마다 롱과 숏이 펀딩비라는 돈을 주고받아요.

신청서에는 종목 목록이 통째로 적혀 있지 않아요. 대신 "상장 기준을 충족하는 미국 상장 주식·ETF 중 유동성이 가장 높은 것"이라고만 써 두고, 애플(AAPL) 계약 하나를 대표 규격으로 붙였어요. 종목을 고르는 기준 자체는 별도 신청서(2026-61)로 따로 제출했어요.

어떤 종목이 실제로 올라올지는 코인베이스가 아직 공개하지 않았어요. 코인텔레그래프와 디크립트는 월스트리트저널 보도를 인용해 50~60개 계약, 애플·마이크로소프트·테슬라·엔비디아가 포함될 거라고 전했어요. 이건 보도이지 확정된 목록은 아니에요.

애플 계약으로 본 조건

신청서 부록에 붙은 애플 계약 규격이에요. 다른 종목도 구조는 같고 기초 종목과 종목별 값만 다르다고 적혀 있어요.

항목	내용
상품명	AAPL 단일 종목 무기한 선물
정산	달러 현금 정산, 만기 없음
계약 크기	AAPL 지수의 0.01배
계약 명목가치 예시	표시가격 225.10달러일 때 약 2.25달러
최소 호가 단위	주당 0.01달러
청산	노달 클리어(Nodal Clear, LLC)
거래 시간	일요일 20:00 ~ 금요일 17:00 (미국 동부시간)

계약 하나의 명목가치가 2.25달러 수준이라는 점이 눈에 들어와요. 주식 1주 값의 100분의 1을 한 계약으로 쪼갠 셈이라, 적은 금액으로도 수량을 맞출 수 있는 구조예요.

가격 기준이 되는 지수는 1초에 한 번 계산해요. 프리마켓(04:00~09:30), 정규장(09:30~16:00), 애프터마켓(16:00~20:00), 오버나이트(20:00~04:00)를 모두 묶어서 미국 동부시간 기준으로 끊김 없이 이어 붙여요. 들어온 값이 오래됐는지 확인하고, 튀는 값은 버리고, 남은 값의 중앙값을 써요.

펀딩비는 1시간마다, 상한 0.10%

코인 무기한 선물은 보통 8시간마다 펀딩비를 주고받아요. 이 계약은 1시간마다예요.

계산 방식은 신청서에 이렇게 적혀 있어요. 3분마다 마크 가격과 지수 가격의 차이를 재서 한 시간 동안 20번을 모아요. 이를 평균 낸 뒤 24로 나눠 시간당 프리미엄을 구해요. 여기에 이번 시간 프리미엄 75%, 직전 시간 펀딩비 25%로 가중치를 섞어요. 마지막으로 시간당 ±0.10%(±10bp)를 넘지 못하게 잘라요.

계약 가격이 주가보다 높으면 롱이 숏에게, 낮으면 숏이 롱에게 줘요. 실제 돈은 장중과 장마감 마진 정산 때 모아서 청산소를 거쳐 현금으로 오가요. 시장이 닫혔거나 멈춘 시간에는 펀딩비를 아예 발표하지 않아요.

일일 정산가는 동부시간 16:00 기준으로 정해요. 1분 거래량가중평균(VWAP)을 먼저 쓰고, 안 되면 호가 중간값의 1분 평균, 그것도 안 되면 지수 가격을 써요.

증권 선물이라 CFTC와 SEC가 같이 봐요

기초 자산이 개별 주식이라, 이 계약은 '증권 선물 상품(security futures product)'으로 분류돼요. CFTC와 SEC가 함께 관할하는 영역이에요. 코인베이스 데리버티브스는 CFTC 지정 계약시장(DCM)이면서, 증권 선물 거래만을 위해 SEC에 전국증권거래소로 신고 등록도 해 뒀어요.

신청서에는 "위원회 승인 직후 상장할 계획이며, 필요한 다른 규제 승인도 남아 있다"고 적혀 있어요. 승인 시점을 못 박은 문구는 없어요. CFTC 문서함의 상태 표기도 '승인 대기'예요.

한국에서는요

이 상품은 미국 규제 안에서 미국 이용자를 대상으로 준비되는 계약이에요. 한국 거주자가 바로 쓸 수 있는 상품이 아니고, 승인이 나더라도 접근 가능 여부는 별개예요.

그래도 챙겨 볼 부분은 있어요. 코인 무기한 선물에서 쓰던 펀딩비 구조가 주식으로 넘어가면서 주기가 8시간에서 1시간으로 짧아지고, 상한선이 숫자로 못 박혔다는 점이에요. 앞으로 다른 거래소가 비슷한 상품을 낼 때 참고할 기준선이 될 수 있어요.

정리

• 코인베이스 데리버티브스가 2026년 9월 18일 주식 무기한 선물(신청서 2026-62)을 CFTC에 승인 신청했어요. 상태는 '승인 대기'예요.
• 달러 현금 정산에 만기가 없고, 펀딩비는 1시간마다 주고받아요. 상한은 시간당 ±0.10%예요. 애플 계약 기준으로 계약 크기는 주가의 0.01배예요.
• 종목 목록은 아직 공개되지 않았어요. 50~60개, 애플·테슬라 포함이라는 건 언론 보도예요.

다음에 할 일 하나 — 실제 종목과 시작일이 궁금하면 CFTC 문서함(위 출처 링크)의 상태가 '승인 대기'에서 바뀌는지 확인해 보세요. 코인베이스가 따로 공지하기 전에 여기서 먼저 표기가 바뀌어요.