에이브 V4 Arc 시장 — USDC 7,600만 달러 몰렸는데 대출은 0.1%

에이브(Aave) V4 대출 시장이 서클의 새 블록체인 Arc 위에서 2026년 9월 16일 열렸어요. USDC 공급 한도 56,000,000 개는 몇 시간 만에 다 찼는데, 정작 빌려 간 돈은 10만 달러가 안 돼요. 에이브 거버넌스에서 리스크 분석을 맡는 라마리스크(LlamaRisk)는 이 한도를 150,000,000 개로 올리자고 제안했어요.

Arc 위에 열린 에이브 V4

Arc 는 USDC 를 만드는 서클(Circle)이 낸 레이어1 블록체인이에요. 가스비를 USDC 로 내는 체인이고, 메인넷은 2026년 9월 16일에 열렸어요. 에이브 V4 는 그 첫날 붙은 대출 프로토콜 중 하나예요.

에이브 랩스(Aave Labs)는 같은 날 거버넌스 글에 "Arc 위 에이브 V4 가 활성화됐다"고 올렸어요. 출시 직후에는 프로토콜 보안 위원회가 임시 안전장치를 걸어 뒀는데, 이걸 푼 뒤부터 시장이 제대로 돌기 시작했어요.

구조는 에이브 V4 의 허브-스포크(Hub and Spoke) 방식이에요. 돈은 허브(Hub) 한 곳에 모이고, 그 위에 목적이 다른 스포크(Spoke)를 여러 개 붙이는 구조예요. Arc 에는 스포크가 둘 붙었어요. 일반 대출을 하는 메인 스포크와, 스테이블코인끼리 주고받는 포렉스 스포크예요.

처음 정한 한도는 이랬어요

에이브는 새 체인에 시장을 열 때 한도를 두 개 정해요. 넣을 수 있는 최대치인 공급 한도(Add Cap)와, 빌려 갈 수 있는 최대치인 대출 한도(Draw Cap)예요. 새 체인은 유동성이 얕아서 처음엔 보수적으로 잡아요.

스포크	자산	공급 한도	대출 한도
메인	USDC	56,000,000	51,000,000
메인	EURC	20,000,000	18,000,000
메인	wETH	24,000	4,800
메인	cirBTC	1,100	220
포렉스	USDC	13,000,000	11,000,000
포렉스	EURC	10,000,000	9,000,000

EURC 는 서클이 만든 유로 스테이블코인이에요. cirBTC 는 Arc 에서 비트코인 값을 따라가게 만든 토큰이고요. 네 자산 모두 서클 생태계 안에서 쓰라고 고른 조합이에요.

돈은 몰렸는데 빌리는 사람이 없어요

문제는 한쪽으로만 몰렸다는 거예요. 메인 스포크의 USDC 공급 한도 56,000,000 개는 출시 몇 시간 만에 꽉 찼어요.

9월 17일 시점 수치를 보면 차이가 더 뚜렷해요. USDC 공급은 약 7,600만 달러인데, 빌려 간 돈은 10만 달러가 안 돼요. 가동률(utilization) — 넣은 돈 중 실제로 빌려 나간 비율 — 이 0.1% 근처예요.

가동률이 이렇게 낮으면 금리가 안 붙어요. 대출 이자에서 나온 돈을 공급한 사람에게 나눠 주는 구조라, 빌려 가는 사람이 없으면 줄 게 없어요. 그래서 같은 시점 USDC 공급 금리와 대출 금리가 둘 다 0.00% 로 찍혔어요. 지금 Arc 의 USDC 는 이자 없이 주차만 돼 있는 셈이에요.

같은 기간 에이브 V4 전체 예치금은 허브 여섯 곳을 합쳐 5억 7,710만 달러에서 7억 860만 달러로 늘었어요. 늘어난 금액의 상당 부분이 Arc 쪽이에요.

한도를 1억 5,000만으로 올리자는 제안

라마리스크는 9월 16일 거버넌스에 17번째 한도 조정안을 올렸어요. Arc 코어 허브 메인 스포크의 USDC 공급 한도를 56,000,000 에서 150,000,000 으로 올리자는 내용이에요. 대출 한도 51,000,000 은 그대로 둬요.

제안문에 적힌 이유는 간단해요. 새로 연 V4 Arc 인스턴스에서 초기 한도가 출시 몇 시간 만에 다 찼기 때문이에요.

이번 17라운드에서 늘리자고 한 전체 한도는 1억 6,300만 달러어치인데, 그중 약 9,400만 달러가 Arc 몫이에요. V4 가 올라간 여러 체인 가운데 한 번에 가장 크게 늘리는 자리예요.

한 가지 짚어 둘 게 있어요. 공급 한도만 올리고 대출 한도는 그대로라, 이 안이 통과돼도 빌려 갈 수 있는 총액은 51,000,000 USDC 에서 안 움직여요. 들어올 수 있는 돈만 늘어나는 조정이에요.

에이브 DAO 가 받기로 한 돈

Arc 배포안에는 수익 조건도 붙어 있어요. 에이브 DAO 가 이 배포에서 연 200만 달러 이상을 프로토콜 수익으로 받고, 처음 5년 동안 모자라는 금액은 Arc 생태계 참여자들이 메우는 조건이에요.

지금처럼 대출이 거의 없으면 수수료가 안 나와요. 그래서 이 최소 보장 조항이 초기 구간을 받쳐 주는 장치로 들어가 있어요.

정리

• 에이브 V4 대출 시장이 서클 Arc 체인에서 2026년 9월 16일 열렸어요. 메인 스포크와 포렉스 스포크 두 개로 시작했고, 자산은 USDC·EURC·wETH·cirBTC 예요.
• USDC 공급 한도 56,000,000 개는 몇 시간 만에 찼는데, 9월 17일 기준 빌려 간 돈은 10만 달러가 안 돼요. 가동률 0.1% 라 공급·대출 금리가 둘 다 0.00% 예요.
• 라마리스크가 공급 한도를 150,000,000 개로 올리자고 제안했어요. 대출 한도 51,000,000 개는 그대로예요.

Arc 에 USDC 를 넣어 둘 생각이라면, 지금 금리가 얼마로 찍히는지부터 에이브 공식 화면에서 직접 확인해 보세요. 수치는 가동률에 따라 계속 바뀌어요.