USDC 수익 구조 공개 — 서클, 매출 1달러 중 59센트를 파트너에게

서클(Circle)이 2026년 10월 16일 공식 블로그에서 USDC로 번 돈을 어떻게 나누는지 공개했어요. 2026년 상반기 매출은 약 14억 달러였고, 1달러당 약 59센트가 USDC를 유통하는 파트너에게 갔어요. 서클이 순이익으로 남긴 건 1달러당 7센트예요.

서클이 공개한 USDC 수익 배분

글은 서클의 최고사업책임자(CCO) 카시 라자기(Kash Razzaghi)가 썼어요. 서클은 매출 1달러를 세 갈래로 나눠 설명했어요.

구분	1달러당	어디에 쓰였나
유통 파트너	약 59센트	USDC를 사용자에게 건네는 거래소·핀테크 등
재투자	약 34센트	라이선스, 은행 관계, 컴플라이언스, 제품 개발
순이익	7센트	서클이 남긴 몫

파트너 지급과 거래 비용을 합친 금액은 상반기 8억 1,900만 달러였어요. 재투자 몫에 대해 서클은 "이 재투자는 군살이 아니라 USDC를 쓸모 있게 만드는 것"이라고 적었어요.

서클 매출은 어디서 나오나

USDC는 1달러에 1개로 맞춰진 스테이블코인이에요. 스테이블코인은 가격이 법정화폐에 묶이도록 만든 코인이에요. 서클은 USDC를 내준 만큼 준비금을 쌓아 두고, 이 준비금에서 이자 수익이 생겨요. 서클은 준비금을 블랙록(BlackRock)이 운용하고 BNY가 보관한다고 밝혔어요.

파트너가 돈을 받는 방식

서클이 밝힌 파트너 몫의 핵심은 '잔고'예요. 플랫폼에 USDC 잔고를 쌓고 늘리는 유통 파트너가 그 잔고에서 생긴 준비금 수익을 나눠 받아요.

가장 큰 파트너는 코인베이스(Coinbase)예요. 서클은 코인베이스가 2분기 실적에서 밝힌 수치를 인용했어요. 코인베이스 상품에 담긴 USDC 평균 잔고가 200억 달러로 역대 최고였고, 1년 전보다 44% 늘었어요.

거래소가 USDC 보유자에게 주는 보상이 있다면 그 조건은 거래소마다 달라요. 쓰는 거래소 공지에서 확인해 보세요.

USDC 무료 상환 조건

상환(Redemption)은 USDC를 돌려주고 달러를 받는 거예요. 서클은 상환 원칙 세 가지를 정리했어요.

• 서클 고객은 누구나 USDC를 무료로 상환할 수 있어요. 일반 은행망으로 정산되고 최대 영업일 2일이 걸려요.
• 서클 결제 네트워크(CPN)의 결제 흐름은 거의 실시간으로, 무료로 정산돼요.
• 서클 플랫폼 고객은 정해진 활동에 참여하면 거의 실시간 무료 상환 자격을 얻을 수 있어요.

거래소에서 USDC를 파는 건 이 상환과 달라요. 거래소에서는 시장에서 다른 사람과 사고파는 거라 거래 수수료가 붙을 수 있어요. 위 무료 상환은 서클 고객 기준이에요.

서클이 이 글을 쓴 이유

서클은 "새로 뛰어든 업체들"의 주장에 답하려고 글을 썼다고 밝혔어요. 그 주장은 발행사가 수익을 너무 많이 가져가고 상환 비용이 비싸니 새 모델이 둘 다 고친다는 거예요. 서클은 수익 배분 비율과 무료 상환 조건을 숫자로 내놓으며 답했어요.

서클은 USDC 사용 규모도 함께 공개했어요.

항목	2026년 상반기
온체인 거래량	36조 달러
발행·상환 합계	3,150억 달러 (하루 약 17억 달러)
전 세계 스테이블코인 거래량 중 USDC 비중	77% (1년 전 60%)

인프라 규모로는 라이선스·등록 55개 이상, 협력 은행 25곳 이상, 185개국 컴플라이언스, 블록체인 35개 이상 배포를 들었어요. USDC는 최근 유럽에서도 감독이 강해졌어요. 관련 내용은 USDC MiCA 중요 스테이블코인 지정에 정리해 뒀어요.

다음 일정

더블록(The Block)에 따르면 서클은 2026년 11월 4일 3분기 실적을 발표해요.

정리

• 서클은 2026년 상반기 매출 약 14억 달러 중 1달러당 약 59센트를 유통 파트너에게 줬어요.
• 약 34센트는 라이선스·은행·컴플라이언스에 재투자했고, 순이익은 7센트였어요.
• 서클 고객은 USDC를 무료로 상환할 수 있고, 은행망으로는 최대 영업일 2일이 걸려요.

거래소에서 USDC 보상을 받고 있다면, 보상률과 조건이 언제 바뀌는지 그 거래소 공지를 한 번 확인해 보세요.